爆炒英偉達的人，已經財富自由了
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編輯 : 潛能
發布 : 03-07
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有人說，AI 熱潮里，實實在在賺到錢的只有賣課的和賣算力的。前者的代表，清華博士李一舟，已經“翻車”，全網課程下架；而后者，也是現階段唯一能賺大錢的AI生意，其絕無僅有的代名詞，無疑是全球最大的GPU芯片供應商英偉達（NVIDIA）。剛剛過去的2023年中，英偉達不僅凈利潤同比大漲581%，其股價還從年初的每股100余美元暴漲至如今的超800美元，市值增長超萬億美元。喜人的業績之下，讓押注英偉達股票的投資者們，分食了這場科技造富盛筵。就像一位投資者對「市界」說到的：“這種機會是十年難遇的，在我看來，英偉達一年之內，幫很多投資者賺到了原本用很多年才能賺到的錢。”▲（英偉達近5年股價走勢圖。圖源/同花順）01、NVIDIA YES！“英偉達我認為是要奔著1000（美元/股）去的。”在一個小范圍的投資者群里，Yuki信心滿滿地表示。她的信心來自于自己的“成功經驗”，2022年12月，ChatGPT剛剛亮相還不久，她趕在年末入手了英偉達的股票。“我之前對股市不太了解，但當時剛換了匯，手里有點余錢，又經過一個比較信任的金融圈朋友推薦就開始買，當時是想買幾股賺零花錢而已，想著最差不賠就行。”Yuki當屬十足的幸運兒，ChatGPT在2022年11月30日低調發布，她建倉的時間節點幾乎正好壓在了這一輪AI暴漲行情到來的前夜。在接下來的一年時間里，股價的漲幅的確遠超出了Yuki的預期：相較于170美元/股的入手價，按照如今英偉達800余美元的現價粗略計算，她的浮盈已經達到了約371%。超高的回報率，讓Yuki在自得之余，更加堅定看好英偉達的未來。Yuki并非個例，另一位投資者林陸也在英偉達的股價盛筵中，品嘗到了屬于自己的那杯“甘霖”。他分享道，自己大約在2023年上半年買入，持倉成本是233美元/股，至今已經賺了超過252%。“在我買入之前，從100多（美元）一路漲上來，已經有一輪大漲了，當時我也懷疑過自己是不是買在高點了，但是事實很快證明英偉達很有潛力。”林陸講道。上車早的Yuki與林陸，成為這一輪AI熱潮中人人羨慕的“先知”。與此同時，一年多時間過去，盡管AI的故事已經傳唱一段時間，仍有不少人為其傾倒，選擇積極入場。2024年年初的一天，韓國人Leo打開了自己的美股賬戶，首次買入了英偉達的股票。這個決定背后多少有些偶然的成分，以及賭性，他向「市界」分享道：“那段時間很多朋友都在買特斯拉，我也跟著買了特斯拉。又想著找找其他的公司吧，發現特斯拉創始人Elon Musk（在Paypal時期）的創業伙伴Peter Thiel創辦了AI相關公司Palantir。”▲（左-Peter Thiel，右-Elon Musk）由此，他才開始關注AI股票并調整持倉，而英偉達的成長性也很快抓住了他的眼球。Leo透露：“現在我持倉的80%都是AI相關股票。到2月末，我持有的英偉達浮盈已經達到38%了，但還沒有達到我的心理預期。”除了個人投資者，專業投資者也并未缺席這輪狂歡。2023年一季度，國內知名的千億私募景林資產斥資約9000萬美元買入32.53萬股英偉達，后者一躍成為了景林的第七大持倉股。在英偉達總市值接連越過一萬億與兩萬億門檻的過程中，景林也成為受益者之一。一位錯失英偉達股票的投資者則頻頻向「市界」抱怨，“太后悔了，身邊有個朋友之前all in英偉達，現在直接財富自由了。”02、最熱門的股票，最受歡迎的雇主除了外部投資者，英偉達股價暴漲的最直接受益者，當屬它自己的員工。2021年下半年的一天，王暉螢正式入職英偉達。幾乎同一時間，他也成為了這家公司的股東：“我是應屆生，薪資包里除了基礎工資還包含價值40萬元的股票。”芯片招聘服務機構研分網的聯合創始人高汕，對此進行了進一步說明：“英偉達對應屆生的待遇是月薪大概22-25k，不同背景崗位略有差異，此外40萬元的股票也是屬實的，會分4年發放，每年發放10萬。”另一位知情人士則對「市界」補充道：“英偉達為新員工配的首批10萬元股票，是在入職當月配股。”但在彼時，王暉螢還沒完全意識到這些股票的價值——畢竟他入職后不久，英偉達的股票就走進一輪下行周期。2021年11月，英偉達股價達到當時的峰值346美元/股后便轉頭向下，到2022年10月份，不到一年的時間里跌去了近70%，股價回落至108美元的低點。這背后的最大原因，是彼時英偉達產品的增速放緩。作為GPU龍頭，英偉達的產品主要應用于游戲、專業視覺處理、數據中心、自動駕駛等市場。而從2023年二季度年起，游戲市場的萎縮一度給英偉達帶來重創，也打擊著市場的情緒。▲（大模型算力采用英偉達GPU）但沒人能預料到ChatGPT這匹黑馬的誕生。在這場由OpenAI掀起的全球大模型競速賽中，算力成為各家科技大廠爭奪的重要戰略資源，英偉達由此很快在數據中心市場完成了逆風翻盤。特斯拉創始人馬斯克曾這樣描述英偉達的火熱：“似乎所有的人和狗都在購買（英偉達）GPU。”▲（2019至2023財年英偉達業績變化，圖源/國信證券。注：英偉達2023財年起止時間為2022年5月1日至2023年1月29日）隨著業績暴漲，投資者洶涌的市場熱情也席卷向二級市場，英偉達的員工造富故事也不再稀奇。而王暉螢所持有的股票價值，早已超越了他的年薪。雖然不便透露具體的持股價值，但王暉螢告訴「市界」，其最早獲得的一批股票價值已經漲了約3倍。他還分享道：“公司還會給我們股票分紅，我們也能按照員工持股計劃低價買入英偉達股票。”算上種種福利待遇，在畢業兩年之后，王暉螢如今目前的凈資產已經超過了兩百萬元。而在業內人士看來，憑借所持股票一躍成為百萬富翁的英偉達員工并不稀少。高汕進一步向「市界」解釋道：“英偉達的員工持股計劃，指的是英偉達允許以每個月工資的15%，按照85折購入股票。”此外據他了解：“國內方面，除了針對應屆生員工，英偉達對社招員工也非常慷慨，雖然社招候選人的工資差異性很大，但是比較確定的是社招主要在股票上比較多，3-5年（工作經驗的候選人）能給價值100w+的股票。”03、還能暴漲多久？當不少人在英偉達的股價上漲中深深陶醉之時，也有不少聲音在強調回撤的風險。2月21日，英偉達公布其2023財年業績報告。幾乎同日，高盛集團的交易部門將其評為了“地球上最重要的股票”，而這緣于如今英偉達對指數的影響力之大、可能會撼動整個市場。但幾乎同期，高盛戰術專家Scott Rubner在給客戶的一份報告中寫道了他對英偉達的判斷：“（當前）所有人都在下注，并且出現了倉位警告信號。門檻很高，我所說的‘高’是指預計會有很大的打擊。”不僅如此，2024剛開年，也有人用英偉達與曾經的高增長“牛股”思科進行比較，擔憂英偉達的股價可能會出現大幅下滑。一位AI行業觀察者這樣描述英偉達在AI熱潮中暴漲的邏輯：“ChatGPT相當于AI版瓦特蒸汽機，下游應用到哪兒不好說，但上游肯定要多燒煤。什么是煤？是芯片，是算力。”而在21世紀初期，互聯網蓬勃興起，主營交換機、路由器業務的思科同樣被視為必不可少的基礎設施供應商，也是最受關注的科技股。2000年，思科迎來了自己的高光時刻，總市值突破了5550億美元，一舉成為當時美國市值最高的公司。但僅一年之后，全球互聯網經濟泡沫破滅，思科的市值跌去2/3，從此不再被視為高成長性的代名詞。而英偉達在AI市場的成長路徑，會否復刻思科曾經在互聯網市場中的歷史？很少有人能夠給出答案。但在火熱的情緒裹挾下，不少人還不愿直面這個問題。Yuki告訴「市界」，在她看來目前英偉達還沒有到達股價最高點，如果手中有余錢她不排除再次加倉：“我的思考更多是基于身邊朋友的建議還有自己的體會，目前還可以持續投入。而且，我投入的本金其實很少，即使后面回撤一些也能接受。”而林陸目前對英偉達股價的預期則是“中性偏樂觀”，“要拋售的話，等到3月下旬GTC大會舉辦時也無妨。”GTC是英偉達一年一度的全球開發者大會，也被視為整個AI和深度學習領域的盛會，按照慣例公司將會在會上完成重要產品或技術發布。林陸的思考邏輯是，“我看了英偉達GTC的預告片，里面展示了AI在機器人、數字營銷的應用”。這暗示著AI的落地應用速度符合市場的預期，將能為產業帶來更深刻的質變，也繼而為英偉達打開更大的增長空間。▲（英偉達創始人黃仁勛于2023 GTC大會。圖源/英偉達）Leo則表示，想要持有到2024年夏季再拋售，去找尋新的投資機會。投資教父巴菲特早期曾有一條投資原則，要尋找足夠“便宜”的投資機會，他曾經講道：除非股票被低估，否則不要購買， 只在認為便宜的時候才購買。不需要懷疑，英偉達的股票終有一天會漲至頂點。然而，投資最為艱難的一部分或許正是，很少有人能對股票的合理價格作出確切的判斷。在如今的AI熱潮中，“英偉達的股價是否被高估/低估”也是最難回答的問題之一。盡管警惕的聲音已經出現，在十年難遇的市場機遇面前，很少有人能夠甘心及早離去、落袋為安。（文中Yuki、林陸、王暉螢、Leo為化名）作者 | 董溫淑編輯 | 董雨晴運營 | 劉 珊
