藥明生物拋出大手筆回購后，股價尚未收復失地
今日早間，藥明生物（02269.HK）拋出了一份不超過6億美元回購股份方案，上午盤中股價一度大漲超過5%，但到下午收盤時，股價僅漲1.15%。這次回購總額，折合成人民幣的話，將超過40億元。公司發布的這則回購，試圖挽救前兩日暴跌的股價。12月4日，藥明生物大幅下調2023年業績預期，預期收入增長從原來的30%下調至10%，這不僅直接“帶崩”了公司股價，而且還拖累整個CXO（醫藥外包）板塊股價。12月4日當天，藥明生物股價暴跌23.79%。緊接著，12月5日，公司股價繼續大跌8.45%。藥明生物之所以調低業績預期，主要受藥物開發業務端和生產收入端這兩塊影響，其中，藥物開發業務端收入預計同比下降18%至20%，主要是生物技術融資放緩導致該板塊新增項目減少，比去年減少40個新項目意味著約3億美元收入的減少。生產收入端預計收入下降15%至18%，主要是由于監管機構批準滯后，3個來自大藥企的重磅藥延期，影響約1億美元收入。藥明生物收入預期放緩，是當下CXO行業的一個寫照。在過去幾年，疫情期間產生的新冠藥物以及新冠疫苗市場需求，催生了大量的代工訂單，由此支撐了包括藥明生物在內的CXO公司業績高速增長，與此同時，生物醫藥投資火熱，創新藥企積極擴大研發管線，也給CXO公司帶來了不少研發生產訂單。如今，新冠藥物以及新冠疫苗需求大大減弱，再加上生物醫藥融資降溫，藥企收縮研發管線，CXO行業高增長也難以為繼了。今年前三季度，包括凱萊英、美迪西、博騰股份等CXO公司歸屬于母公司股東的凈利潤增速出現兩位數下降。在港股上市的藥明生物沒有公布三季報，但今年上半年，公司擁有人應占純利也同比下降10.6%。藥明生物方面表示，盡管面臨諸多挑戰，公司仍對未來增長充滿信心。展望2023年和2024年上半年最具挑戰，預計2024年下半年逐步回暖。公司毛利率和增速在2023年最具有挑戰，預計2024年穩健增長，2025年及以后恢復強勁增長。藥明生物此次的回購行動，能否挽救市場信心，仍有待觀察。有個別券商在下調藥明生物股價評級，如交銀國際證券表示，根據公司最新指引及行業實際訂單情況，下調公司股價目標價至34港元，公司在中短期內面臨較大行業壓力和業績不確定性，未來數月內股價仍有一定的下行風險，其12個月目標價對應僅3%潛在升幅，下調評級至中性。中泰國際證券也將藥明生物股價目標價從58.00港元下調至32.00港元，評級調整為“中性”。
