“萬物皆可ETF”，全球ETF規(guī)模首超11萬億美元
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發(fā)布 : 02-06
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ETF市場(chǎng)近年迎來高速發(fā)展。作為投資工具，ETF在資產(chǎn)類別、細(xì)分行業(yè)、風(fēng)格指數(shù)等不同維度上都在逐步補(bǔ)齊，不少細(xì)分行業(yè)或海外市場(chǎng)都迎來了對(duì)應(yīng)ETF工具的發(fā)行上市，穩(wěn)步邁向"萬物皆可ETF"的時(shí)代。上海證券交易所最新發(fā)布的ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）顯示，截至2023年年底，全球ETF市場(chǎng)規(guī)模再創(chuàng)新高，首次突破11萬億美元；其中，境內(nèi)ETF市場(chǎng)規(guī)模突破2萬億元，同樣創(chuàng)下歷史新高。隨著新一輪資本市場(chǎng)改革開放成效不斷凸顯，境內(nèi)ETF市場(chǎng)處于難得的發(fā)展機(jī)遇期。境內(nèi)ETF去年吸金超5000億元對(duì)于全球指數(shù)化投資和ETF發(fā)展而言，2023年是波瀾壯闊的一年，全年資金凈流入接近萬億美元。截至2023年底，全球掛牌交易的ETF資產(chǎn)總規(guī)模增至11.61萬億美元，較2022年底增長(zhǎng)21.83%。自1993年全球第一只ETF成立以來，這一賽道發(fā)展可謂日新月異。首次突破萬億美元時(shí)花了17年，而達(dá)到第二個(gè)萬億美元，僅用4年時(shí)間；此后速度進(jìn)一步加快，2021年便突破10萬億美元。上交所數(shù)據(jù)顯示，全球ETF市場(chǎng)近20年的規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到22.16%，產(chǎn)品數(shù)量更是連續(xù)20年保持正增長(zhǎng)。就境內(nèi)市場(chǎng)而言，截至2023年底，境內(nèi)交易所掛牌上市的ETF數(shù)量達(dá)889只，同比增長(zhǎng)18.06%；總規(guī)模達(dá)2.05萬億元，較2022年底增加了4508.82億元，增幅為28.13%。其中權(quán)益型ETF市值達(dá)到1.73萬億元，創(chuàng)歷史新高，約占A股總市值的2%。回顧2023年，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩，主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品受到?jīng)_擊，大量資金通過ETF產(chǎn)品入場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，全年有5009.36億元"子彈"凈流入ETF市場(chǎng)，較2022年（2927.58億元）增長(zhǎng)71.11%。從資金流向來看，股票ETF凈流入最高，達(dá)4485.41億元。其中，寬基ETF成為配置資金的重要選擇，滬深300、上證50、科創(chuàng)50等ETF規(guī)模實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。如跟蹤滬深300指數(shù)的ETF最受青睞，全年有1476.72億元的資金流入，華泰柏瑞基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、華夏基金等公募旗下的產(chǎn)品"吸金"超過百億。跨境ETF也同樣受到資金增持，全年凈流入926.14億元資金。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，這類產(chǎn)品的總規(guī)模超過2800億元，較上一年同期增長(zhǎng)了45.43%。此外，債券ETF、商品ETF凈流入238.45億元、50.76億元；而貨幣ETF則凈流出691.40億元。另一方面，在新基金發(fā)行明顯降溫的背景下，ETF在發(fā)行市場(chǎng)卻同樣火熱。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年境內(nèi)ETF市場(chǎng)新增161只產(chǎn)品上市，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1184.04億元。其中131只為股票ETF，發(fā)行規(guī)模占比超過八成（81.67%）。具體而言，股票ETF中主要分為三類，一是涵蓋了科創(chuàng)100、中證2000、寬基指增等重要產(chǎn)品的48只寬基ETF；二是包括了央企股東回報(bào)、央企科技引領(lǐng)、央企現(xiàn)代能源、半導(dǎo)體材料設(shè)備、稀有金屬等市場(chǎng)熱點(diǎn)在內(nèi)的64只行業(yè)主題ETF；三是紅利ETF和科創(chuàng)成長(zhǎng)ETF等19只風(fēng)格策略ETF。就交易所來看，截至2023年底，滬市共掛牌ETF539只，規(guī)模合計(jì)15568億元，同比增長(zhǎng)25.26%；全年成交額21.65萬億元，同比增長(zhǎng)15.84%。相較而言，滬市ETF成交額、規(guī)模分別位居亞洲第一、第二。個(gè)人投資者加速配置從近兩年趨勢(shì)來看，ETF產(chǎn)品在大規(guī)模資金流入背后，主要是股票投資者和主動(dòng)基金投資者逐步變成了ETF的投資者。這也意味著，個(gè)人投資者正在加速配置ETF產(chǎn)品，持有占比有所提升。以上交所為例，截至2023年末，個(gè)人投資者持有滬市ETF的市值總規(guī)模為5676.54億元，同比增長(zhǎng)31.33%；機(jī)構(gòu)投資者持有滬市ETF市值總規(guī)模為9877.06億元，同比增長(zhǎng)12.99%。至此，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者持有滬市ETF的市值占比分別為63.5%、36.5%。從標(biāo)的資產(chǎn)類別來看，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)多數(shù)ETF的持有規(guī)模占比較高，尤其是債券ETF，持有量占滬市債券ETF總市值的92.12%。而個(gè)人投資者則在跨境ETF和股票行業(yè)ETF方面持有量居前，尤其是策略指數(shù)以及風(fēng)格指數(shù)ETF。整體而言，滬市ETF市場(chǎng)參與度保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，年末持有賬戶數(shù)669萬戶，同比增長(zhǎng)10.05%，近五年年均增長(zhǎng)率36.13%；全年交易賬戶數(shù)862萬戶，總體上投資者的ETF持有意愿有所增強(qiáng)。其中，滬市個(gè)人投資者ETF全年交易額約為8.4萬億元，同比增長(zhǎng)5.66%，占滬市總成交額的38.8%。作為交投最為活躍的類別，機(jī)構(gòu)投資者2023年全年交易額為13.25萬億元，同比增長(zhǎng)23.26%，占總成交額的61.2%。在這之中，券商自營、私募信托和境外投資者在ETF成交額中排名靠前，2023年全年成交額分別為6.7萬億元、4.3萬億元和1.0萬億元，共占機(jī)構(gòu)投資者交易總額的90.57%。其余機(jī)構(gòu)如一般機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)、基金專戶、公募基金和企業(yè)年金的ETF成交額均超千億。"大部分機(jī)構(gòu)投資者參與ETF投資主要是看重ETF的靈活性，可以參與多領(lǐng)域市場(chǎng)交易，而且交易成本低廉、交易流動(dòng)性較強(qiáng)。"華東某基金公司人士表示，機(jī)構(gòu)投資者通過投資寬基 ETF 獲取市場(chǎng)收益，不僅可以分散單只股票風(fēng)險(xiǎn)，而且可以將更多投研資源分配到主動(dòng)和指數(shù)增強(qiáng)型策略方面。另據(jù)ETF市場(chǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)供應(yīng)商Trackinsight在2023年對(duì)全球ETF投資者最新的調(diào)查，72%的受訪者表示正在運(yùn)用ETF進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，該比例較2022年增加7%；35%的受訪者表示使用ETF進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置；同時(shí)，大部分受訪者通過購買ETF來彌補(bǔ)共同基金在特定主題、行業(yè)或風(fēng)格的缺口，充分發(fā)揮ETF投資屬性。據(jù)平安證券數(shù)據(jù)，2018年以來ETF規(guī)模的年化增長(zhǎng)率達(dá)到33%，目前時(shí)點(diǎn)來看，從資金端偏好、產(chǎn)品端發(fā)行、資產(chǎn)端創(chuàng)設(shè)多個(gè)角度看ETF仍然處于高速發(fā)展的爆發(fā)前期，如繼續(xù)保持33%的高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2030年ETF規(guī)模有望達(dá)到14.7萬億，發(fā)展空間巨大。結(jié)合種種數(shù)據(jù)可以看到，指數(shù)化投資正處于"加速度"狀態(tài)。展望2024年，隨著新一輪資本市場(chǎng)改革開放成效不斷凸顯，境內(nèi)ETF市場(chǎng)處于難得的發(fā)展機(jī)遇期。上交所表示，將多措并舉助力投資端改革走深、走實(shí)，不斷加快ETF市場(chǎng)的創(chuàng)新步伐，產(chǎn)品布局將會(huì)更加豐富，投資者參與程度也將持續(xù)提升。
