動力電池資本熱潮漸退蜂巢能源撤回A股上市申請后或將進軍港股
本報（chinatimes.net.cn）記者李貝貝 見習記者 胡雅文 北京報道撤回上交所上市申請后，蜂巢能源或將轉戰港股。對于主動撤回，蜂巢能源曾表示是綜合考慮的結果，也考慮啟動其他融資方案。作為裝機量一度躋身全球前十的動力電池企業，蜂巢能源與寧德時代、中創新航類似，同屬于專注電池研發生產的車企供應商。政策收緊之下，不少鋰電公司撤回上市申請。據記者統計，2022年上市A股的鋰電相關企業有9家，2023年則下降到6家。一位證券從業人士告訴《華夏時報》記者，蜂巢能源撤回的直接原因當然還是政策收緊，否則一般不會半途而廢。即使是好賽道也太過擁擠，從現在的導向看，可上可不上的就不讓上了，要看有沒有核心競爭力、持續盈利能力和硬核技術。曾揚言2025年占領全球25%市場2023年歲末之際，蜂巢能源主動撤回A股IPO上市申請的消息引發熱議。公司回應稱，撤回A股申請是綜合考慮了各種因素，以公司及股東的最大利益為重，并考慮啟動其他融資方案。撤回上市申請目前并未影響到三大動力電池基地的建設進程。從上市進程看，直到2023年9月財務資料過期而中止審核前，蜂巢能源的上市動作不算慢。2022年11月受理后，同年12月的上市狀態變成已問詢，2023年3月至6月回復了相關意見和問詢。2018年，長城汽車拆分電池事業部，蜂巢能源由此成為了一家專業鋰離子電池系統提供商，專注于新能源汽車動力電池及儲能電池系統的研發、生產和銷售；對外出售電芯、模組和電池包三種產品；主要客戶包括長城汽車、合眾新能源、零跑、安仕新能源、吉利等企業。根據韓國鋰電池市場研究機構SNE Research和中國汽車動力電池產業創新聯盟統計，蜂巢能源2021年度及2022年1-6月動力電池裝機量世界排名第十，國內排名第六。雖未實現盈利，但蜂巢能源2020年至2022年的三年營業收入復合增長率高達139.62%。蜂巢能源曾數次提高產能目標，從幾十吉瓦時的出貨量增長到200吉瓦時、600吉瓦時，并期望在2025年占領全球25%的市場。然而全國動力電池裝車量增幅有限，2022年我國全年的動力電池裝車量為295吉瓦時，2023年1-11月，我國動力電池裝車量為340吉瓦時。2021年底，蜂巢能源董事長楊紅新公開表示這是一個龐大的目標，“需要十幾個工廠、全球化和超過2000億的投資。”在籌劃上市之前，蜂巢能源在2021年的3輪融資就獲得了近200億元投資。招股書顯示，公司本計劃募資150億元，其中逾110億元用于擴產，分別投入到常州、湖州、遂寧等地的動力鋰離子電池項目。數次融資之下，蜂巢能源的估值水漲船高。申報資料顯示，公司在上市前最近一次的融資市場估值約為462億元。而以上市發行25%的股份，募資150億元計算，公司估值已達600億元。在遠期產能目標之下，蜂巢能源沒有放棄繼續融資，有媒體表示蜂巢能源和寧德時代一樣，有港股上市的計劃。有證券從業人士告訴《華夏時報》記者，這是因為想繼續投入研發和擴產能。行業景氣度下降之際，蜂巢能源已經降低目標。據媒體報道，楊紅新曾在行業會議上表示，2023年鋰電產業全面過剩，預計2024年第一季度需求環比下降20%，供需關系更加惡化。上市企業減少2023年，A股鋰電企業估值普遍走低，股價普遍腰斬，踩著2023年尾巴登陸港股的瑞浦蘭鈞股價也一度破發。2023年鋰電企業上市數量也有所減少。2023年8月，中國證監會發布《證監會統籌一二級市場平衡優化 IPO、再融資監管安排》等3條公告，表示考慮到當前市場形勢，為了資本市場可持續發展，保護投資者利益，宣布階段性收緊IPO節奏。“本是好賽道，太擁擠了，一下子泡沫了，資本市場也資金有限”，一位證券從業者對記者說道。從行業來看，新能源滲透率的提高比想象的要快很多。疊加經濟下行的需求低于預期，短期產能過剩，業內競爭加劇已經有目共睹。2023年11月，深交所有關負責人表示，此次優化再融資安排的具體舉措是圍繞從嚴從緊的把關要求，把握好再融資節奏，對再融資募集資金的合理性、必要性從嚴把關。上述證券從業者告訴記者，政策的從嚴執行是很多公司撤回材料的原因，金融改革也是存量博弈，金融供給側改革壓縮金融體量和利潤空間。責任編輯：李未來 主編：張豫寧
